前“最强ST股”与酒鬼酒携手创新高背后:次高端行情确立?

原创 PC4f5X  2021-05-20 22:53 

财联社5月20日讯,自年后白酒板块在“抱团股”下跌潮中开始调整后,白酒板块的后续投资价值即遭各方激辩。而近期,“喝酒”行情屡屡再现。今日,白酒板块与换电概念一同领涨两市,板块中两股股价双双站上新高,一股是一季度业绩超预期、净利润同比大增178.85%的酒鬼酒,另一股是刚刚摘帽的前“史上最贵ST股”舍得酒业。

酒鬼酒与舍得酒业均为次高端白酒龙头,华安证券观点表示,以舍得、汾酒、酒鬼酒为代表的酒企,正处于企业经营周期的核心成长阶段,受益于管理赋能+产品强势+渠道推动三因素共振。

上市公司年报和一季报业绩发布后,白酒板块整体业绩好于预期。高端酒一季度营收566亿元,次高端酒营收234.24亿元,其中汾酒、酒鬼酒、水井坊、舍得一季度增速高达70%以上。券商机构从各个角度出发,对白酒板块未来的走势进行分析,财联社梳理各方观点如下:

从淡旺季和销售情况来看,中信建投食品饮料团队表示,到端午甚至中秋前,白酒都将处于消费淡季,各家酒企控货挺价,库存都处于低位水平,空窗期应密切观察批价变化,判断行业景气度走势。五一假期白酒销售平稳,高端酒需求依旧紧俏,批价较为坚挺,次高端由于宴席需求销售同比增长较大,整体来看同比2019年有个位数增长,表现较为平稳,并未出现春节档超预期表现。

从春节档和五一来看,次高端白酒表现最好,原因是2020年低基数叠加宴席、商务等需求回暖。次高端批价稳步上行,目前来看,各大酒企采取控货挺价方式,库存相对良性,全年次高端增速前高后低,下半年将是考验时点。

天风证券食品饮料团队表示,看好次高端白酒逻辑上的持续性,原因包括:高端价格带的持续上涨,为次高端打开空间,次高端价位由300-600元扩展至300-800元,600-800元为空白价格带,此价格带产品表现为量价齐升,2021一季度受益尤为显著,预计二季度上升势头不减;此外酱酒热对于次高端传统酒企影响有限,次高端传统酒企依自己的节奏全力向前,持续性的红利可能可持续,估值弹性大。

从资金面来看,招商证券于佳琦表示,五月白酒呈现出淡季不淡的局面,节后资金面趋于乐观,有助于个股估值维持在景气水平。建议短期以稳为主多看少动,中期关注左侧布局龙头机会。

兴业证券食品饮料团队则认为,白酒板块行情的演绎存在周期性。根据上一轮白酒周期复盘及本轮周期演绎进程,2021年投资逻辑将顺次向持续价格竞争的次高端和地产酒倾斜。重点看好次高端和中档酒表现,当前时点有望淡季不淡,销售超预期。具体标的上,持续推荐今世缘、古井贡酒、山西汾酒等,对于业绩超预期的水井坊、厂商积极乐观的老窖建议重点布局,对于业绩稳健高增的茅台、五粮液,改善看得见的洋河持续推荐,对于卡位次高端、实施差异化老酒战略的舍得重点关注。

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